周二A股市場呈現探底回升的走勢，滬指收出“T”型線，終結五連陽。雖然有隔夜美股大漲，以及市場推測5%通脹目標預示下半年貨幣政策可能微調等消息提振，但地方債還貸高峰到來，銀行壞賬風險再度成為市場關注焦點，同時一年期央票重啟，且利率繼續上行等也一度引發市場憂慮，受此影響，兩市大盤震蕩明顯，尾盤滬指在30日線支撐下重拾升勢，整體成交相比昨日再度萎縮。
盤面觀察，今日早盤，滬深兩市股指雙雙平穩開盤，隨后便在銀行股的拖累下震蕩下挫，期間因有色等少數板塊反復活躍，滬指仍堅守在昨日低點上方。但10：40過后，期指主力合約大幅跳水，大盤無力頑抗，重心逐步下移。午后，期指主力合約繼續沿著早盤的斜率下行，滬指也跟隨再下一城。可喜的是，尾盤水泥、地產、券商反手做多，滬指逼近 30日線附近時突然爆發一波有力度的拉升，主要股指雙雙翻紅，滬指收出“T”型線。從多空力量對比來看，多方在收盤前最后一個小時突然崛起，并迅速扭轉全日的弱勢，水泥板塊從跌幅居前轉身變為漲幅第一，地產、煤炭、鋼鐵等也跟迅速竄紅，只有飛機制造、汽車、酒店旅游等少數板塊維持跌勢。
從今日消息面上看，三大事件導致多空出現一定分歧。一是溫家寶總理周一在倫敦接受香港廣播電視臺(TVB)采訪時表示，今年維持通脹在4%以下有一定困難，但應可以控制在5%以下。樂觀派預計5%的通脹目標有望使得下半年的貨幣政策出現微調，但謹慎派認為，即使下半年通脹出現高點，但整體仍將保持在高位，政策放松的概率較低。不過，不管怎樣只要下半年通脹可控，管理層進一步收緊政策的空間就不大。
二是央票暫停后重啟，且利率接連上行，加息預期再起。上周面對交款日后公開市場資金價(1503.00,6.60,0.44%)格大漲的局面，央行果斷暫停了央票發行，而今日央行發行20億元一年期央票，且參考收益率繼續上行，至3.4982%，較上期(3.4019%)上升 9.63個基點，至此一年期央票發行利率恰好高出同期定存基準利率25個基點，一定程度上引發市場的震動。筆者更傾向于認為，央行此舉一方面是因考慮到本周公開市場到期資金較上周增加390億元，為了保證市場資金的穩定合理，今日低量重啟央票發行。另一方面，一年期央票利率接連上升確實使得加息的概率明顯加大。不過，央行的舉動并未在公開市場上掀起波瀾，隔夜、1W、2W和1M等SHIBOR品種均呈現不同程度的下跌，資金價格壓力繼續舒緩。
三是審計署公布的數據顯示地方政府性債務逾10萬億，雖然未超償還能力，但暴露的風險使令投資者對銀行壞賬產生憂慮。據報道，目前貸款逾期大量出現，此外，眾多融資平臺和銀行紛紛選擇了“拖”，即用借新還舊、展期、債務重組等一系列手段，把眼前的風險向未來轉移。上述因素導致二級市場銀行股整體承壓，華夏、中信、興業、民生等眾多銀行股跌幅超過1%。銀行股的不佳表現直接導致股指重心一度下移，不過因銀行股盈利預期和估值優勢明顯，繼續大幅殺跌的空間不大。
技術上，滬指縮量在30日線上方窄幅震蕩，5日和10日線掉頭上行，后市將對股指構成支撐，技術形態仍保持良好。不過，今日的“T”型線釋放何種信號呢？明日這種震蕩蓄勢能否結束呢？筆者認為可關注分鐘圖上的頂背離修復情況進行操作。從5分鐘圖上看新竹中醫診所，MACD頂背離后出現了這兩天的震蕩，目前 MACD再度金叉0軸，明日若選擇上行，需關注滬指突破2768點時，一是能否放量；二是頂背離的狀態能否修復。若條件不滿足，則大盤短期仍將維持震蕩蓄勢走勢。
明天考驗是關鍵 或能上沖2800點股期時代進入到282個交易日。主力合約劇烈動蕩，最終是以陰十字星來結束一天的戰斗，能穩住，至少，是比我想象地要強不少。當下，市場只要保持目前的相對強勢，那么，階段性是不排除繼續往上一攻的。短期股指期貨上要不繼續觀望，要不則擇機適當做點多單是可以考慮的。
盤面上，早盤市場沒有跟隨外盤上漲波動，反而再次出現逆外盤走勢，我一度認為這樣的逆外盤波動多少蘊含著出貨行情，只是，整體格局可控的盤面，讓我對市場那極度想在這位置折騰一把的資金由衷感到一定的敬意，今天其實是很好的出貨時機，但事實上，市場最后貌似沒這樣走出來，反而的穩定則或許說明這波反彈其周期可能會比我們預期地要稍微長一點，比如可能延續個一兩周這樣，換句話說，當下可能是比較適合做短線的一個時機和區域。當然，真正考驗的時候，或許在明天，因為明天就是銀行要做賬的30日前一天，如果股票市場的資金要回流銀行的話，那么，明天就是最后截止日，當然，其實今天也應該是不少資金要回流的日子，但今天能這樣走強，其實多少也預示著接下來市場可能會繼續營造個走強格局，畢竟7月1日還是九十年黨慶呢。
熱點上水泥股風云再起，權重股，尤其是金融和地產的先抑后揚波動，極大支持了市場的人氣，但是，光是靠這樣，顯然是不足以讓市場繼續更好向上反彈的。目前水泥也僅僅是保障房概念的其中一個延伸，如果這概念所涉及的板塊，比如鋼鐵、家電、地產等都能依次上演一波瘋狂的話，那我想，市場的行情向上推動能量還是存在的。當然，類似人氣熱點軍工和有色等也能適當繼續出來表演一下，那也是對市場的極大支持，總體來看，市場當下可能醞釀著再向上脈沖一把的可能性，接下來不妨拭目以待。
總體來看，如果明天的市場，依然能頂住，維持強勢的話，那么，我們就可以有理由相信這波反彈可能會走得更遠些，不管如何，這波反彈可能終歸是反彈，筑底的行情未來仍是需要多點反復新竹小兒科，因此，留一份醉的同時依然需要留幾分醒。當下，就不妨尋找一些能把握的機會，未來或許還有機會上沖2800點。這就是我對市場當下的思考。
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