趨勢性行情概率較低 股市或延續震蕩行情

　　2011年A股市場經過1月份的調整后在2月有所反彈，目前市場情緒偏暖，但依然有基金認為，綜合當前實體經濟和流動性的情況，A股市場出現大的趨勢性行情概率較低，或將繼續延續震蕩行情。
南方基金指出，2011年市場震蕩調整的行情還會延續下去。從經濟發展趨勢來看，2011年中國經濟增長將面臨眾多挑戰。強烈的通脹趨勢仍是首要問題，在保持經濟穩定增長的同時如何抑制物價上升和資產泡沫是政府面臨的調控難題。而2011年的外部經濟環境仍不樂觀，因而投資、出口對經濟的拉動力量都偏弱，而消費對經濟增長的貢獻是一個緩慢漸進的過程。更重要的是，中國經濟進入了一個結構轉型加速的轉折階段，未來一段時期政府工作的重心將很大程度上從保經濟增長轉向民生問題，由此帶來的資源環境和勞動力成本的上升都將對企業的盈利增長形成制約，由此可見，未來一段時期內推動經濟增長的各種因素都不太有利龍蜜歐辦公家具，這也必然會反映到上市公司的業績增速上來，判斷2011年企業盈利增長較2010年會有比較明顯的放緩，這會對市場整體估值水平會產生向下的拉動作用。
南方基金基金經理談建強表示，從獲取絕對收益的角度來看，立足中線，耐心等待市場震蕩調整出現的機會，在2011年可能是一種更為明智的投資選擇。
銀河基金基金經理成勝也認為，2011年將呈現震蕩走勢。成勝表示，今年是經濟轉型的“觀察年”，但中國目前的國力和未來的發展空間都是比較樂觀的，因此市場可能有“通脹頂“和”經濟底”，呈現出的可能是震蕩蓄勢的走勢，難有很大的指數收益。在投資上更傾向于把精力放在代表中國未來發展方向的行業中，通過深入研究和緊密跟蹤，去偽存真，力爭發掘出質地優良的高成長性公司，重點配置來分享這類公司的成長。
不過，也有基金公司觀點相對樂觀。天弘基金指出，從影響股市走勢的三個因素來看，A股市場好轉，必須實現經濟見底、通脹見頂與政策緊縮見頂的宏觀組合，這一組合有望在二季度后實現。伴隨著連續的加息，在負利率情況有所改善的情形下，一系列緊縮政策對于總需求的壓制也會慢慢體現出來，這對于控制通脹新漲價動力會起到明顯的效果。因此，雖然年內通脹中樞水平有望持續抬升，但通脹失控的概率會大大降低，未來政策也將趨于溫和。此外，今年是“十二五”規劃開局之年，從經濟周期的演進來看，中國經濟也有望進入新一輪主動補庫存的中周期，經濟有望實現在二季度觸底。伴隨這一共識的提升，預期對于市場情緒將會起到正面推動作用。