中信證券：二季度看好戰略產業

　　市場日漸回暖，滬指時隔4個月之后再次收復3000點整數關，而時間也行至3月中旬，券商開始布局二季度的投資。中信證券(14.66,-0.53,-3.49%)昨日發表策略報告認為，二季度是諸多經濟事件的觀察期，內部需要調研保障房和水利建設的資金配套情況，外部需要觀察原油對輸入性通脹的具體影響，歐債事件的演變以及QE2 政策變化對全球資金流向的影響，雖然對二季度市場持謹慎態度，但看好戰略產業的投資價值。
中信證券認為，一季度股市敏感變量為通脹，干旱天氣、農產品(17.80,-0.20,-1.11%)上漲，中東地緣政治沖突導致通脹預期上升，銀行體系資金跟隨貨幣政策變化的收放影響股票市場。二季度依然是條件性多空環境，五大周期——經濟周期、資產周期、國際美元貨幣周期、中國制度周期、全球社會文化周期處于共振。外部風險上升的條件下農夫桶裝水，國內經濟調控讓經濟硬著陸的風險在降低。
中信證券指出，當前流通市值比2007 年擴張了2 倍，市場邊際資金影響力發生了變化，大股東、產業資本的影響在增強。外部的風險因素的爆發對中國而言可能是一個戰略時機，國內企業可能借此機會完成 2008 年未竟之事業。面臨原油上漲的風險，各經濟體對通脹的容忍度和財政實力是不一樣的，國內可以通過財政補貼降低輸入性通脹的影響，穩住就業與通脹，2008 年以來最佳戰略布局時機又擺在國內企業面前。
因此，追尋國家戰略，投資戰略產業將成為二季度的投資主題。中信證券指出，與新興產業、支柱產業不同，戰略產業更關注國計民生、國家經濟和軍事安全的影響。企業和產業發展與國家戰略息息相關，歷史經驗表明，一個階段內本國誕生的具有競爭力、增長速度較快的產業都與當時國內、國外復雜環境下國家戰略選擇有關。
具體而言，中信證券認為可以關注四類戰略產業：(1)保證國內穩定環境下的新農村、新城市建設有關的農業、水利、建材等受益行業；(2)推動制造業從“組裝”到“制造”過程中核心環節的進口替代，主要是基礎零配件、高精密部件、儀器儀表測繪等領域；(3)保證國家對外話語權相關的稀有金屬等產業農夫飲水機；(4)推動支柱產業從國內走向國外的“工程對外直接投資”和“制造對外直接投資”，以建筑工程、鋼鐵、機械裝備、海洋石油、通信為代表的生產對外擴張領域。個股推薦寶鋼股份(7.13,-0.07,-0.97%)、中國鐵建(7.17,-0.09,-1.24%)、南京銀行(11.00,-0.28,-2.48%)、新疆眾和(27.95,-0.33,-1.17%)、煙臺萬華(24.62,-0.47,-1.87%)、廈門鎢業(50.65,-0.21,-0.41%)、北大荒(15.48,-0.13,-0.83%)、海油工程(9.24,-0.15,-1.60%)、海特高新(17.14,-0.42,-2.39%)。
中信證券預計2011 年4 個季度的市場走勢將呈現“上漲——下跌——修復——上漲”的態勢，預計三四季度通脹控制成功，經濟轉型出現好的跡象，民生問題大力落實，市場預期轉好。