央票發行利率全線上揚緊隨

　　一年央行票據，昨天三年和三個月央票發行利率均告上揚，幅度在8個基點左右。受發行結果拉動，央票二級市場利率水平全線上升，一年央票再升5個基點，表明市場預期下周一年央票發行利率還將繼續走高。
昨天，央行在公開市場恢復發行三年央行票據，發行利率為3.97%，較前次發行上升了8個基點。同時，三個月央票也上升了近乎相同的幅度，至3.1618%。
當天，央行還對91天回購品種進行正回購操作，回購量為90億元，收益率亦上升8個基點至3.16%。
受公開市場操作結果的影響，央行票據二級市場收益率全線上漲。其中，三個月央票上升了11個基點，與發行利率持平；三年央票則上升了3個基點，至4.02%。值得關注的是，一年央票二級市場利率昨日上升了5個基點至3.7%，表明市場預一年央票發行利率還將走高。
本周公開市場共計回籠資金510億元，對沖部分到期流動性后，央行向銀行體系注入380億元資金，連續5周凈投放流動性。受轉債和新股發行影響，短期和跨月資金出現大幅度上漲，其中，7天資金上升了60個基點，至3.8492%；跨月的14天資金上升了110個基點，至4.4149%。
本周央行的公開市場操作頻頻成為市場關注焦點。1年期央票發行利率16日意外跳升。3年期央票18日在時隔三周之后重啟發行，3月期、3年期央票發行利率雙雙上漲。分析人士認為，從本周公開市場操作看，央行貨幣政策仍保持緊縮基調，在通脹壓力居高不下之際，加息預期漸濃，再次提高法定存款準備金率概率下降。
央行公告顯示，人民銀行18日招標發行70億元3月期央票、10億元3年期央票并進行90億元91天期正回購操作。
繼16日1年期央票利率跳漲8.58個基點之后，3月期、3年期央票利率18日分別上漲8.17個基點和8個基點。目前，3月期、1年期 雷射溶脂、3年期央票發行利率分別達3.1618%、3.584%和3.97%。91天正回購利率上升8個基點至3.16%。
有交易員表示，1年期央票利率16日上行后，3月期、3年期央票發行利率上行已在市場預料之中。目前三個期限央票的一二級市場利差均較前期繼續收窄，公開市場回籠能力得到進一步提升。考慮到3年期央票與準備金均具深度鎖定流動性作用，再次提高法定存款準備金率概率進一步下降。
本周央票利率全線上行引發市場更多擔憂。前段時間，由于美國主權債務評級遭降引發國際金融市場動蕩，市場上的加息預期一度淡化。
然而，1年期央票發行利率16日意外走高再次點燃市場加息憂慮。在18日的操作后，加息預期進一步升溫。
WIND統計顯示，本周公開市場到期資金量890億元，央行合計回籠510億元，如無其他操作，本周將實現凈投放380億元。市場人士認為，在央票發行利率上行同時，本周回籠量沒有明顯放大，使央票發行利率的加息信號意義被市場放大。
本次1年期央票利率上行后，僅比1年期定期存款利率高出約8個基點，與一次加息25個基點的幅度還相差不少。在7月加息前，1年期央票發行利率高于1年期定存利率長達3個月之久，若以此為參照，留給有關部門和市場的觀察期可能還有較長一段時間 隆乳。分析人士認為，在未來通脹形勢依然不明朗的情況下，本周央票利率上行更多反映了央行將保持緊縮基調的態度，這意味著，央行將密切關注未來物價走勢，一旦需要，加息將成為下一步調控的備選工具